Экономика Израиля в первое полугодие 2020 года: основные тенденции и прогнозы

Экономика Израиля в первое полугодие 2020 года: основные тенденции и прогнозы
С экономической точки зрения 2020 год, по-видимому, является самым тяжелым, начиная с 2009-го года. По сути, мы имеем дело с очередным «черным лебедем».

Кризис, вызванный пандемией COVID-19, привел к тяжелейшим последствиям для современной мировой экономики. Поскольку Израиль является интегральной частью глобальной экономики, кризис, разумеется, никак не мог обойти нашу страну стороной. Вместе с тем, как отмечает Марк Ойгман, генеральный директор израильской компании SmartGen в экономическом обзоре, опубликованном компанией в августе, в первом полугодии Израиль вполне достойно «держал удар».

Более того, если оценивать инвестиционный климат в строго количественных показателях, может создаться впечатление, что во многих областях (таких, как технологии, недвижимость, валюта) вообще не было никакого кризиса! На самом деле это, конечно, не так: более глубокий анализ позволяет обнаружить первые признаки удара, полученного экономикой Израиля. По мнению Марка Ойгмана, во втором полугодии 2020 года мы столкнемся с более явными проявлениями этого кризиса; однако при этом они будут более мягкими, чем ожидалось в первые месяцы пандемии коронавируса.

6W1A7392.jpg

Начнем с общего обзора состояния финансовых рынков. Мировой кризис, вызванный COVID-19, нанес по ним тяжелый удар. Однако изначальный шок вскоре прошел, и в последние месяцы ведущие мировые индексы (в основном в США) отыграли значительную часть потерь, а котировки индексов некоторых секторов (в основном технологических) и вовсе взлетели выше, чем в начале года. Основные индексы на тель-авивской бирже также сумели наверстать большую часть потерь, хотя по данным на 21 июля 2020 года они все еще отстают на 14% от предкризисных значений. Создается впечатление, что инвесторы настроены оптимистично в отношении ожидаемых темпов выхода экономики из кризиса и привыкают к так называемому New Normal, что в свою очередь оказывает существенное влияние на повышение стоимости ценных бумаг и тенденцию возвращения рынка к докризисным значениям.

Как и в других странах, в Израиле заметен разрыв между показателями индексов различных отраслей. Технологический сектор лидирует с большим отрывом: индекс TA-Technology вырос с начала года на 20+%. Поскольку котировки акций технологических компаний на израильском фондовом рынке уже довольно высоки, по мнению специалистов SmartGen, именно сейчас стоит обратить внимание на финансовый сектор, а также на акции некоторых компаний, занимающихся недвижимостью. Тем же, кто заинтересован в инвестициях в «хайтек», стоит обратить внимание на рынок венчурных и частных инвестиций, где ожидается тенденция к снижению «порога входа» в перспективные стартапы.

6W1A7151.jpg

Рассмотрим подробнее израильскую экосистему высоких технологий. По данным IVC-Meitar, за первое полугодие 2020 года было осуществлено 52 «экзита» на общую сумму в $5.8 млрд. Выглядит впечатляюще, хотя на самом деле количество сделок уменьшилось на 32% по сравнению с первым полугодием прошлого года, а их общая стоимость уменьшилась на 22%. В то же время объемы инвестиций в израильские высокотехнологические компании находятся на докризисном уровне, а второй квартал вообще оказался рекордным. При этом кризис повысил активность венчурных фондов (VC): их доля в инвестициях в первом полугодии 2020 года достигла $4.4 млрд. (84% от общей суммы инвестиций).

Следует особо отметить, что этот позитивный тренд израильского «хайтека» выгодно отличает его от общемировой тенденции. Так, в Северной Америке объем инвестиций в стартапы в первом полугодии снизился на 10% по сравнению с первым полугодием прошлого года, a европейское венчурное финансирование в первой половине 2020 года сократилось по сравнению с аналогичным периодом 2019 года на 20%.

Несколько слов о рынке недвижимости.

Прежде всего, следует отметить, что активность на рынке жилой недвижимости восстанавливается. Так, последние два месяца первого полугодия 2020 года оказались более плодотворными по сравнению с прошлым годом. Более того, исследование, опубликованное Банком Израиля, указывает на возобновление роста объемов ипотечных кредитов. С одной стороны, замедление темпов работы на строительных объектах и скорости выдачи новых разрешений на строительство снизит предложение на рынке, что подтолкнёт цены вверх. С другой стороны, тяжелое экономическое положение и безработица в Израиле будут уменьшать спрос со стороны населения. Поэтому по мнению специалистов компании SmartGen в ближайшее время цены на жилую недвижимость останутся в диапазоне +/- 5% от нынешних.

6W1A7235.jpg

В то же время бизнес в сфере коммерческой недвижимости переживает серьезный упадок. Особенно пострадали объекты в области ритейла: так, за второй квартал 2020 года цены в Тель-Авиве упали на 10%. Существенно снизились и котировки акций компаний, занимающихся коммерческой недвижимостью.

В конечном счете, по мнению экспертов компании SmatGen, несмотря на значительную экономическую турбулентность (а возможно, во многом именно благодаря ей!), нынешний период открывает интереснейшие перспективы перед инвесторами, готовыми углубляться в анализ и вкладывать в недооценённые израильские активы. В частности, как и в предыдущие пост-кризисные периоды, ближайшие 12-18 месяцев откроют инвесторам уникальные возможности захода на израильский рынок высоких технологий.

Обзор подготовлен специалистами SmartGen – частной инвестиционно-консалтинговой компании, управляющей инвестициями и активами своих клиентов и партнеров в Израиле. Компания специализируется на инвестициях в сферы израильской экономики, обладающие потенциалом генерирования высокой доходности.



23.09.2020

Понравился материал? Подпишись на рассылку!



вернуться ко всем статьям

Получить консультацию

не корректно введен
не корректно введен
не корректно введен
не корректно введен
не корректно введен